U Petrokemiji u Kutini 20. listopada započele su aktivnosti ponovnog pokretanja proizvodnih postrojenja, nakon četveromjesečne stanke i remonta. Za industriju mineralnih gnojiva to je važna operativna vijest, ali dugoročnu budućnost jedine hrvatske tvornice te vrste neće odrediti samo uspješno pokretanje pogona. Ključna financijska odluka još je pred vlasnicima: najavljena dokapitalizacija ukupne vrijednosti 100 milijuna eura nije provedena.
Prema informacijama objavljenima nakon sjednice Nadzornog odbora, država bi u dokapitalizaciji sudjelovala s 25 milijuna eura, a turska grupacija Yildirim, većinski vlasnik, sa 75 milijuna. Riječ je o planiranom ulaganju do kraja godine, ne o novcu koji je već uplaćen na račun Petrokemije. Vlasnički odnosi i dalje otežavaju donošenje važnih odluka, a konačan raspored i uvjeti povećanja kapitala nisu objavljeni.
Pokretanje pogona nije isto što i stabilna proizvodnja
Iz kompanije je najavljeno da će se postupak pokretanja proizvodnih postrojenja provoditi od 20. do 23. listopada. U tom razdoblju moguće je kratkotrajno povećanje buke i emisija otpadnih plinova, zbog čega je predviđeno intenzivnije praćenje kvalitete zraka na lokalnim mjernim postajama i državnoj postaji Kutina 1. To je tehnički osjetljiva faza, ali sama po sebi još ne pokazuje budući obujam proizvodnje niti komercijalnu profitabilnost.
Ovisnost proizvodnje gnojiva o cijeni prirodnog plina ostaje strukturni problem. Plin nije samo energent potreban pogonima nego i ključna sirovina u proizvodnji amonijaka. Zbog toga kontinuitet rada Petrokemije ovisi o povoljnim uvjetima nabave, prodajnim cijenama gnojiva, financiranju radnog kapitala i tehničkoj pouzdanosti postrojenja. Nije dovoljno znati kada je tvornica krenula u rad; za poslovni rezultat važno je koliko može proizvesti i prodati uz pozitivnu maržu.
Država i Yildirim pred odlukom o kapitalu
Yildirim je većinski vlasnik Petrokemije postao u travnju 2023., nakon preuzimanja udjela od Terra Mineralnih Gnojiva. Petrokemija je tada objavila promjenu većinskog vlasništva i sastava Uprave. Najavljeni novi kapital stoga nije samo pitanje dodatnog financiranja proizvodnje nego i test sposobnosti suvlasnika da usuglase uvjete zajedničkog ulaganja.
Planirani omjer 75 prema 25 milijuna eura može upućivati na način raspodjele tereta među glavnim vlasnicima, ali sam po sebi ne govori kakva će biti buduća vlasnička struktura, hoće li se mijenjati udjeli ili kakva su prava pojedinih dioničara. Za takav zaključak potrebna je odluka nadležnih tijela društva, s definiranim uvjetima povećanja kapitala. Jednako tako, bez investicijskog plana nije moguće tvrditi koliki dio od 100 milijuna eura ide u modernizaciju, a koliki u likvidnost i obveze.
Zašto je Petrokemija važna izvan Kutine
Proizvodnja mineralnih gnojiva dio je industrijskog lanca koji povezuje energetiku, poljoprivredu i izvoz. Za državu pitanje Petrokemije uključuje industrijsku sigurnost i domaće kapacitete, dok za turskog investitora predstavlja odluku o dugoročnom angažmanu kapitala u energetski zahtjevnoj proizvodnji. Različiti interesi ne moraju biti nespojivi, ali ih je potrebno pretočiti u izvediv poslovni plan.
Trenutno su zato dvije odvojene vijesti na stolu. Prva je da je pokretanje postrojenja započelo, a druga da se dokapitalizacija od 100 milijuna eura očekuje, ali još čeka konačnu provedbu. Tek njihov zajednički ishod omogućit će procjenu je li riječ o trajnom oporavku industrijske proizvodnje ili još jednom privremenom vraćanju pogona u rad.
Izvori: HRT/Hina, 20.10.2026.; Petrokemija, promjena vlasništva 2023.; Petrokemija, podaci o kompaniji.