Dionica Kraša uvrštena je 25. rujna u segment za promatranje Zagrebačke burze zbog obavijesti o podnesenom zahtjevu za prijenos dionica manjinskih dioničara. Provjera 7. listopada pokazuje da je KRAS i dalje u tom segmentu upravo zbog tog zahtjeva, pa postupak još treba promatrati kao otvoren.
Pivac Holding i Kappa Star Limited nakon ponude za preuzimanje zajednički drže 97,15 posto glasačkih prava u Krašu. Preostalih 40.007 dionica, odnosno 2,85 posto, drže manjinski dioničari. Za prijenos je osigurana naknada od 130 eura po dionici, jednaka cijeni iz ponude za preuzimanje.
Što je squeeze-out
Kada glavni dioničar i s njim povezane osobe prijeđu zakonski prag, može se pokrenuti prijenos dionica preostalih manjinskih dioničara uz primjerenu novčanu naknadu. Za manjinske ulagatelje to znači izlazak iz vlasništva bez mogućnosti da dugoročno ostanu dioničari društva.
Takav postupak nije isto što i obična dobrovoljna prodaja na burzi. Proces ima formalna pravila, uključuje odluke društva i depozitarnu infrastrukturu te prava manjinskih dioničara u odnosu na naknadu i postupak.
Burzovna priča Kraša približava se kraju
Kraš je desetljećima jedna od prepoznatljivijih domaćih kompanija na Zagrebačkoj burzi. Konsolidacija vlasništva zato ima širi simbolički značaj za tržište: broj kompanija s većim free floatom i aktivnim trgovanjem dodatno se smanjuje kada veliki izdavatelji napuste burzu ili se vlasništvo gotovo potpuno koncentrira.
Za Pivac Holding konsolidacija donosi veću upravljačku slobodu i eliminira dio troškova i obveza povezanih s raspršenim manjinskim vlasništvom. Za tržište kapitala rezultat je suprotan: manje dionica dostupnih za trgovanje.
Što slijedi manjinskim dioničarima
U ovoj fazi ključno je pratiti provedbu zahtjeva kroz SKDD i eventualne nove objave Kraša i Zagrebačke burze. Dok postupak ne bude formalno zaključen, nije ispravno govoriti da je squeeze-out već dovršen.
Ako se prijenos provede, Kraš će praktično završiti proces prelaska iz javno raspršenog dioničarstva u gotovo potpuno kontrolirano vlasništvo. Za manjinske dioničare tada će najvažnije pitanje biti način isplate naknade, a za burzu gubitak još jednog prepoznatljivog imena iz šireg investicijskog univerzuma.